股票配资集中网站原油跌破80美元，车市格局难回旧貌

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美伊达成实质性谅解备忘录，油价大幅回落，车市有望迎来短期修复，但市场结构性变革的长期趋势将难以扭转。

作者丨张恒

6月17日，布伦特原油价格回落至每桶80美元之下，这是今年2月底霍尔木兹海峡航运风波爆发以来的新低，全球能源市场压力大幅缓解。

为什么这次不一样

过去四个月，但凡美伊释放谈判相关消息，油价至多短暂回落两三日，随后便迅速冲高，类似行情已反复上演十余次。但本轮行情截然不同，下跌趋势走势稳固，此前持续支撑油价走高的地缘风险溢价正大幅消退。

结合刚落地的美伊谅解备忘录，以及大宗商品交易资金的流向变化，市场普遍认为，这次的局势缓和可能真的要落地了。

先看最直观的时间和价格数据。2月底霍尔木兹海峡航运受限后，布伦特原油价格一路走高，4月份最高触及每桶126美元。今年二季度，油价长期在95到105美元的高位区间震荡。

再看之前多次的美伊谈判，基本都停留在口头意向阶段，没有前置的履约条件。流程通常是伊朗先做出让步，美方再兑现承诺，过程中多次出现美方中途加码条件、撕毁谈判草案的情况。正因为没有实质约束，市场资金始终不敢真正押注局势缓和。

这次最新的美伊谅解备忘录，出现了几个值得关切的实质性变化。

一是履约顺序反转了，美方先行解除海上封锁、清理航道障碍，同时解冻120亿美元的伊朗海外资产，先把利好做实，再开启后续60天的深度谈判。

二是本次谈判有欧盟、中日韩以及海湾产油国共同斡旋背书，不再是单纯的双边博弈，任何一方单方面毁约的舆论和经济代价都大幅提高。

资本市场的反应更能看出端倪，原油多头持仓持续下降，近远月价差快速收窄，航运保险费用也出现了显著回落。从盘面看，远期油价依然保留了风险溢价，说明市场没有全押注长期和平，但是阶段性的断供危机已经基本消化殆尽了。

四个月高油价周期

这一轮从2月底持续到6月中旬的高油价行情，影响的不只是老百姓的加油成本。从公开的产销数据能明显看到，全球汽车市场已经完成了一轮结构性洗牌，很多变化已经发生了。

先看国内市场的零售数据变化。根据乘联会、中汽协的公开统计：2026年5月，国内燃油乘用车销量只有56万辆，同比大跌39%；同期新能源车零售渗透率达到了62.9%，再创新高。简言之，在高油价的这四个月里，国内车市基本完成了“油退电进”的结构性转变，燃油车的销量下跌占到了乘用车整体减量的八成以上。

再看车型结构的变化。今年5月国内轿车、SUV零售销量的前十榜单里，没有一辆燃油车入围，全部被新能源车型占据，这是历史上从未有过的现象。同时，大排量燃油SUV、合资燃油中高端车型的终端折扣持续加大，库存周转天数从常规的30天拉长到45天以上，滞销压力进一步增大。

海外市场的情况也差不多。根据路透社6月份的跟踪数据，欧洲主流市场在高油价期间，雷诺品牌的新能源车订单量最高环比增长了50%；韩国、东南亚多个国家的电动车销量同比增幅接近40%，大量原本打算选择小排量燃油车的用户，开始转向新能源车型。

商用车市场也出现同样的变化。柴油价格持续高位，让物流行业的运营成本大幅上升。行业公开数据显示，二季度国内干线物流单车单月的燃油成本，比年初增加了3000到5000元。受利润挤压影响，中小物流公司置换新车的意愿大幅降低，2026年4到5月，国内重卡零售销量连续两个月出现了环比下滑，分别下降15.8%和6.4%。

二手车市场方面，第三方平台数据显示，近四个月里，小排量省油燃油车、混动车型的保值率稳定微涨，而3.0L及以上的大排量燃油车、老旧美式SUV的保值率单月下滑1.5%到2%，流通周期明显变长。